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一家銀行的去杠桿

債轉股，銀企兩相宜

故事

“去年公司通過債轉股、減少貸款規(guī)模，去杠桿工作取得了一定進展，壓力也緩解了不少。”太鋼集團有關負責人說，從與工商銀行提出債轉股意向至資金到位，整個過程不足半年。

2017年6月，工行通過設立專項資產(chǎn)管理計劃，以增資擴股的方式向太鋼集團全資子公司——嵐縣礦業(yè)投資40億元，這筆債轉股資金先由嵐縣礦業(yè)償還集團內(nèi)部借款，再由太鋼集團償還存量流動資金貸款等短期負債，這樣一來，在降低企業(yè)杠桿率的同時，還能最大限度優(yōu)化企業(yè)負債期限結構，提高企業(yè)財務穩(wěn)健性。通過增加權益和償還存量負債的雙重去杠桿效應，嵐縣礦業(yè)的資產(chǎn)負債率由67.5%降至32.2%、太鋼集團的資產(chǎn)負債率將由69.9%降至66.7%。

工銀金融資產(chǎn)投資有限公司總裁張正華說，《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》提出，鼓勵面向發(fā)展前景良好但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行市場化債轉股。該公司積極推進各分行優(yōu)選太鋼集團這類目標客戶，根據(jù)企業(yè)具體情況和去杠桿需求，合理設計債轉股方案。

“通過債轉股幫助企業(yè)脫困增效，也是在為銀行培育優(yōu)質(zhì)客戶，從根本上提升自身資產(chǎn)質(zhì)量。債轉股對實體企業(yè)去杠桿具有明顯作用?！睆堈A介紹，工行已與逾30家企業(yè)簽訂了總金額超過4000億元的債轉股合作框架協(xié)議，按照“儲備一批、盡調(diào)一批、審批一批、投資一批”的安排穩(wěn)妥推進。

展望

在各方共同努力下，企業(yè)杠桿率不斷攀升的態(tài)勢得到進一步遏制。截至去年11月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為55.8%，同比下降0.5個百分點。

2018年，打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)，位列三大攻堅戰(zhàn)之首，重點是防控金融風險，其中去杠桿仍是一場重頭戲?！皣猩虡I(yè)銀行作為金融系統(tǒng)最重要的組成部分、實體經(jīng)濟最主要的債權人和金融服務機構，可以通過信貸管理、提供并購貸款、推進債務重組、開展債轉股等多種手段助推實體經(jīng)濟去杠桿?！睆堈A說。

張正華認為，未來商業(yè)銀行支持企業(yè)去杠桿，一方面要通過對信貸投放總量、節(jié)奏和投向的把握，推進自身信貸結構調(diào)整，加大對低杠桿率企業(yè)的支持力度，控制對高杠桿率企業(yè)的信貸投放，引導企業(yè)在經(jīng)營中關注自身杠桿率水平。另一方面，在把控風險的前提下，商業(yè)銀行應充分利用債轉股等創(chuàng)新金融服務工具，幫助企業(yè)切實降低杠桿率，同時在債轉股方案中，合理設計杠桿率、財務、投融資發(fā)展等重要指標約束機制，優(yōu)化公司治理水平，幫助企業(yè)有效控制杠桿率、形成合理的資產(chǎn)負債結構。

此外，通過債轉股等方式，在幫助企業(yè)降杠桿的同時，商業(yè)銀行也取得了企業(yè)股東權利，應當發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，助力企業(yè)進一步提高公司治理水平、健全現(xiàn)代企業(yè)制度、提高管理效率，建立權責明確、制衡有效的負債行為決策執(zhí)行監(jiān)督機制。

一家企業(yè)的降成本

減稅降費 輕裝“出?！?/strong>

故事

每天凌晨，巴基斯坦卡拉奇市的街頭，都會被一輛印著“康潔環(huán)衛(wèi)”字樣的道路清掃車喚醒。在國內(nèi)，被同樣的清掃車喚醒的，還有127座城市。2200多輛康潔環(huán)衛(wèi)的“清道夫”維護城市路面的整潔?！敖柚鴩夜┙o側結構性改革和減稅降費的春風，我們輕裝上陣，把清運車‘開’到了全國各地、世界各地?！鄙綎|省昌邑市康潔環(huán)衛(wèi)集團負責人說。

垃圾清運業(yè)務前期設備投入巨大、資金回籠周期長。“86家分公司購買固定資產(chǎn)、車輛掛牌、年檢、保險等所取得的增值稅進項稅額，如果不能抵扣，成本就上來了?！笨禎嵀h(huán)衛(wèi)財務總監(jiān)姜紅紅說。

不過，近幾年康潔環(huán)衛(wèi)嘗到了減稅降費的甜頭。昌邑市政府深入開展降低企業(yè)成本的專項行動，2016年以來共為康潔環(huán)衛(wèi)降低融資成本、用工成本、電力成本、用地成本逾800萬元；昌邑國稅部門成立專家輔導團隊幫助企業(yè)申請在全省范圍內(nèi)匯總繳納企業(yè)所得稅，在降低運營成本的同時，規(guī)范了公司財務核算；尤其是國家減免車輛購置稅政策出臺后，為企業(yè)節(jié)約稅費1500多萬元，固定資產(chǎn)抵扣進項2300多萬元；2017年企業(yè)僅增值稅一項就比上年減了860多萬元……

降成本大禮包送到了企業(yè)的家門口，康潔環(huán)衛(wèi)大踏步走出去。去年底，康潔環(huán)衛(wèi)成功拿下巴拿馬、哥倫比亞兩國部分城市的保潔項目，400余輛垃圾清運車、灑水車、道路清掃車和1500多個垃圾箱將沿著海上絲綢之路遠赴拉美，將中國服務送向國際市場。

展望

一系列減稅降費好政策，一整套降成本“組合拳”，讓市場主體輕裝上陣顯身手。營改增試點政策、簡并增值稅稅率，進一步清理規(guī)范政府性基金和涉企收費，2017年為企業(yè)減負超過1萬億元。

“繼續(xù)降，不停步”是2018年降成本工作的一大關鍵詞。看頂層設計，中央經(jīng)濟工作會議明確，要在“降”上下功夫：大力降低實體經(jīng)濟成本，降低制度性交易成本，繼續(xù)清理涉企收費，加大對亂收費的查處和整治力度，深化電力、石油天然氣、鐵路等行業(yè)改革，降低用能、物流成本。

看相關部門，“降字訣”“好聲音”頻傳：國家發(fā)改委明確表示，今年將大力度管理經(jīng)營服務性收費，公布全國統(tǒng)一的政府定價的經(jīng)營服務性收費目錄清單，持續(xù)為其“瘦身”。財政部表示，今年要繼續(xù)實施減稅降費政策，進一步減輕企業(yè)負擔，健全收費基金項目動態(tài)管理機制和亂收費投訴舉報查處機制，防止收費項目反彈。

“降到位，防反彈”是2018年降成本的一個重點。從審計署傳來消息：今年全國審計機關將密切關注營改增全面推開、階段性降費政策接續(xù)等情況，重點檢查減稅是不是深化、降費是不是到位等。

專家建議，做好降成本工作，不僅要繼續(xù)降稅清費，還應加強部門聯(lián)動和政策協(xié)調(diào)，并與深化體制機制改革相結合，讓降成本更好助力市場弄潮兒們步態(tài)輕盈地邁向高質(zhì)量發(fā)展。

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